La pandémie et la guerre ont continué à frapper nos économies tout au long des 12 derniers mois. L’inflation mondiale en fut la conséquence la plus frappante pour le quotidien, mais la remontée des taux, décidée par les banques centrales pour contrer le phénomène, a aussi eu de lourdes conséquences. On fait le point pour les Français de l’étranger.
L’inflation : mère de toutes les batailles
L’année 2022 comme 2023 sont marquées par le retour de l’inflation, conséquence de la guerre en Ukraine, de la création monétaire effectuée pour financer les plans post-covid ainsi que par les tensions dans le secteur bancaire.
Europe : inflation à 2% , d’ici fin 2024 ou 2025
Les taux ultra-bas, voire négatifs, appartiennent au passé. La Banque centrale européenne n’aura pas besoin de revenir à des taux d’intérêt ultra-bas car l’inflation s’installera dans un nouveau régime proche de son objectif à moyen terme de 2%, selon François Villeroy de Galhau, gouverneur de la Banque de France et donc membre de droit du Conseil des gouverneurs de la BCE.
Comment l’Union européenne s’est-elle passée du pétrole et du gaz russe ?
En moins d’un an, l’Europe a été contrainte de revoir de fond en comble ses approvisionnements de pétrole et de gaz. Ce défi a été relevé par la réalisation d’économies et par la montée en puissance de certains pays exportateurs de pétrole et de gaz. La Russie qui était au début de l’année 2022 le premier fournisseur de l’Union européenne en gaz et pétrole a perdu cette place en 2023 en lien avec l’instauration des embargos croisés.
Inflation, les banques centrales cherchent le Nord
Depuis une dizaine d’années, l’inflation s’était faite rare, permettant le financement par l’endettement des dépenses publiques selon la Théorie Moderne de la Monnaie (TMM). Sa résurgence après un long épisode d’augmentation de la masse monétaire sur fond de plans de relance et de guerre en Ukraine a modifié la donne de manière rapide.
Des banques de plus en plus sous contrôle
Jusqu’en au XIXe siècle, les banques réglaient les fins de mois des États impécunieux. Celle des Médicis de Florence a ainsi joué le rôle de prêteur en dernier ressort des Rois et des Empereurs. Aujourd’hui, les banques ont parfois besoin des États pour éviter le dépôt de bilan.
Leur fragilité a été soulignée avec acuité lors de la crise des subprimes en 2007/2009. La non-intervention de l’État fédéral américain pour sauver Lehman Brothers a failli déboucher sur une implosion généralisée de la sphère financière. Afin d’éviter la réédition d’une telle crise, les États ont renforcé leur pouvoir de contrôle sur les établissements financiers.
Aux États-Unis, le régulateur, la Federal Deposit Insurance Corporation, un régulateur américain, a imposé aux banques américaines le sauvetage de la Silicon Valley Bank (SVB) et de la Signature Bank pour un coût global dépassant 16 milliards de dollars. Elles seront également appelées à couvrir les pertes de la First Republic.
La monnaie digitale a-t-elle un avenir ?
L’essor des cryptoactifs dans les années 2010 et la tentative de Mark Zuckerberg, le PDG de Facebook, de créer un nouveau système monétaire international avec son libra ont incité les banques centrales à réagir en développant des projets de monnaies numériques de banques centrales. Pour leurs détracteurs, elles ne sont qu’une mode, qu’un moyen pour lutter contre les cryptoactifs ; pour leurs partisans, elles sont une réponse nécessaire à un monde qui se numérise.
Des responsables de banques centrales estiment qu’elles seront indispensables pour ancrer la valeur de l’argent dans un système financier sans numéraire. Si ces monnaies de banques centrales voyaient réellement le jour, les gouvernements seraient conduits à reconstruire leurs systèmes bancaires et de paiement.
Comment endiguer la dette publique ?
Depuis une quinzaine d’années, les pays occidentaux ont eu recours à l’endettement pour juguler les crises qui se sont succédées à un rythme rapide, et pour compenser le déficit de croissance. Les émissions d’emprunts atteignent des records. L’abondance de l’épargne et les politiques monétaires accommodantes ont permis le financement des États à des coûts jusqu’à maintenant réduits.
Avec l’augmentation des besoins d’investissement, en lien avec la transition énergétique, les taux d’intérêt pourraient être durablement orientés à la hausse d’autant plus que les banques centrales avec la résurgence de l’inflation sont contraintes de durcir leur politique monétaire.
Changement de paradigme
Si, il y a quelques jours, Philippe Crevel publiait un article célébrant la constance des lois économiques, il a, pendant de longs mois, pointé du doigt les changements qui ponctuent la vie économique. Nous avons sélectionné quelques articles pour vous.
Mondialisation, fin de partie ou nouvelle partie ?
De l’interdiction d’accéder aux réseaux sociaux américains en Chine à la menace d’interdiction de Tik Tok aux États-Unis, en passant par l’instauration d’embargos à l’encontre de la Russie ou de l’Iran, les barrières commerciales se multiplient. Le département du Trésor américain élaborerait des plans pour arrêter les investissements dans les technologies de pointe au sein de pays qui mettraient en œuvre des politiques contraires aux intérêts américains. La vente à la Chine de microprocesseurs avancés et d’équipements de leur fabrication est désormais interdite.
Dans le même temps, le gouvernement fédéral propose des subventions pour rapatrier les chaînes de fabrication des semi-conducteurs, des batteries, des voitures électriques et des équipements indispensables pour les énergies renouvelables. L’Union européenne recourt aux mêmes armes afin de limiter sa dépendance à la Chine et aux États-Unis.
La bataille de la décarbonation est engagée
La transition énergétique dont le coût financier est important pourrait être, à terme, un vecteur de création de richesses pour les États en pointe. La décarbonation de l’industrie européenne apparaît plus rapide que celle de ses principaux concurrents.
Depuis 2018 (hors période covid), les émissions de gaz à effet de serre sont en baisse dans l’Union européenne quand elles augmentent encore pour la Chine et l’Inde. Les États-Unis ont simplement réussi à stabiliser les leurs.
La voiture ne fait plus rêver
Jusque dans les années 2000, le passage du permis de conduire marquait l’entrée dans la vie adulte. Il était un rite initiatique ouvrant sur l’indépendance en matière de mobilité. Aujourd’hui, de nombreux jeunes en Europe comme aux États-Unis renoncent à passer leur permis de conduire.
En France, le nombre de jeunes de 18 à 20 ans ayant leur permis de conduire est passé de 75 à moins de 50 % de 2013 à 2017 (étude OpinionWay pour Point S). À 24 ans, un tiers des Français n’auraient pas leur permis. Aux États-Unis, en 1997, 43 % des jeunes de 16 ans avaient leur permis de conduire. En 2020, cette proportion est tombée à 25 %. Un Américain sur cinq âgé de 20 à 24 ans n’a pas de permis, contre seulement un sur 12 en 1983.
Le grand retour du colbertisme
Aux États-Unis comme en Europe, l’heure est au grand retour du colbertisme combinant interventionnisme étatique et protectionnisme. À grand renfort de presse, les gouvernements vantent le lancement d’usines de batteries, de microprocesseurs ou de panneaux solaires. Ils entendent décarboner les économies, relocaliser certaines productions et modifier le comportement des consommateurs. En France, les mots « économie de guerre », « nationalisation » et « planification » ont été ressortis de la naphtaline comme le signe CNR signifiant désormais « Conseil National de la Refondation », qui fait référence au fameux « Conseil National de la Résistance » de la fin de la Seconde Guerre mondiale, Conseil dont furent issues plusieurs grandes lois sociales dont celle instituant la Sécurité sociale.
Toujours en France, l’État impose à un fabriquant de batteries, en contrepartie des aides reçues, qu’une partie de sa production soit réservée aux entreprises françaises. Le ministre de l’Économie fait pression sur les chefs d’entreprises afin qu’ils baissent leurs prix.
Immigration : comment dépasser les préjugés ?
Avec le vieillissement de la population, les pénuries de main-d’œuvre ont vocation à se multiplier en particulier dans le secteur des services. L’automatisation et la robotisation sont des moyens pour compenser ce manque. Les progrès de l’intelligence artificielle offrent de nouveaux moyens pour substituer la machine aux hommes et aux femmes.
Cette évolution génère des craintes au point qu’une tribune de l’ONG Future of Life Institute, signée par de nombreux responsables de la haute technologie dont Elon Musk, appelle à une « pause » de six mois dans la création des formes les plus avancées d’intelligence artificielle.
L’économie au quotidien
Inflation, mondialisation, des termes et des notions qui ne sont pas réservés aux bancs des universités ou des écoles de commerce, les sujets que nous venons d’aborder ont des conséquences concrètes pour les citoyens. Nous conclurons ainsi cette revue de la saison 2022/2023.
La crise de l’immobilier a-t-elle déjà eu lieu en France ?
En France, jour après jour, les spécialistes de l’immobilier craignent un krach sur fond de hausse des taux d’intérêt et de ralentissement économique, oubliant que ces quinze dernières années le prix des logements a été multiplié par deux. Sur douze mois, ces derniers restent toujours en augmentation, seuls ceux de Paris sont en baisse.
La crise tant attendue se fait attendre. Dans d’autres pays, comme aux États-Unis ou en Australie, la contraction du prix des logements a commencé dès le début de l’année 2022 mais elle semble déjà s’achever. En Australie, les prix de l’immobilier ont augmenté au cours des trois premiers mois de l’année 2023.
La pierre papier, un succès confirmé
La collecte nette des fonds immobiliers accessibles au grand public a atteint, selon l’Association Française des Sociétés de Placement Immobilier (ASPIM), 16,1 milliards d’euros en 2022, en hausse de + 47 % sur un an et dépassant ainsi le précédent record de 2019 (14,8 milliards d’euros). La « pierre papier » a le vent en poupe !
Au cours du dernier trimestre de l’année 2022, la collecte de l’ensemble des fonds s’est élevée à 3,8 milliards d’euros (+ 26 % sur un an). La pierre papier a continué à attirer les épargnants dans un contexte d’inflation et de hausse des taux. Une part croissante de la collecte s’est effectuée via les unités de compte dans le cadre des contrats d’assurance vie.
L’intelligence artificielle, une onde de choc à propagation rapide
Avec le vieillissement de la population, les pénuries de main-d’œuvre ont vocation à se multiplier en particulier dans le secteur des services. L’automatisation et la robotisation sont des moyens pour compenser ce manque. Les progrès de l’intelligence artificielle offrent de nouveaux moyens pour substituer la machine aux hommes et aux femmes.
Cette évolution génère des craintes au point qu’une tribune de l’ONG Future of Life Institute, signée par de nombreux responsables de la haute technologie dont Elon Musk, appelle à une « pause » de six mois dans la création des formes les plus avancées d’intelligence artificielle.
Les progrès des robots conversationnels ont surpris par leur ampleur et leur rapidité grâce à leurs capacités auto-apprenantes. ChatGPT d’OpenAI est ainsi capable de résoudre des énigmes logiques, d’écrire des codes informatiques et d’identifier des films à partir de résumés. Ces modèles sont appelés à transformer la relation des humains avec les ordinateurs.
La bataille des jeux vidéo ne fait que commencer
Les jeux vidéo sont omniprésents. Des jeunes aux seniors, ces jeux sont partout. En 2022, plus de 3,2 milliards de personnes ont joué sur leur ordinateur, leur tablette, leur smartphone ou leur console, soit environ quatre personnes sur dix dans le monde. Ce nombre augmente de plus de 100 millions par an faisant de ce marché un des plus lucratifs.
La monarchie anglaise vend-t-elle toujours autant ?
Il suffit de se rendre dans la première boutique de souvenirs londonienne venue pour mesurer la popularité de ces produits dérivés fabriqués à l’effigie des membres de la famille royale d’Angleterre.
Selon les données du Centre for Retail Research (CRR), les admirateurs de la dynastie auraient dépensé plus de 280 millions de livres (plus de 310 millions de francs) en produits de ce type à l’occasion du jubilé de platine d’Elizabeth II, en juin dernier.
Le mystère résolu de l’appréciation du dollar
Le dollar est une énigme. Les États-Unis sont confrontés à une croissance de plus en plus évanescente et à une crise bancaire régionale. Durant des semaines, faute d’accord entre Démocrates et Républicains, le pays était menacé d’un nouveau shutdown. Or le dollar, au lieu de se déprécier par rapport aux autres devises, s’est au contraire apprécié.
